¿Deuda desbocada? Banamex enciende las alarmas: México podría ahogarse en un 60% del PIB para 2027
El banco proyecta que el indicador pase de 58.1% estimado para cierre de 2025 a 60% en dos años, por menor crecimiento económico y persistencia del déficit fiscal
CDMX.- En un contexto donde la economía mexicana patina con un crecimiento anémico del 1.2% en el tercer trimestre de 2025, Banamex lanza una advertencia que no pasa desapercibida: la deuda bruta del país escalaría al 60% del PIB en 2027, un salto preocupante desde el 58.1% proyectado para finales de este año. Según datos oficiales de la SHCP, el saldo neto de la deuda pública se mantiene en torno al 51.1% del PIB a octubre, pero la visión de Banamex resalta la brecha entre lo neto y lo bruto, impulsada por un gasto público que ya roza los límites de la sostenibilidad. Esta proyección no es aislada; la OCDE coincide en el 60% para 2027, atribuyéndolo a recortes en el pronóstico de crecimiento para 2026 y 2027, ahora en apenas 1.1% y 1.2%.
El detonante, explica Sergio Kurczyn, director de Estudios Económicos de Banamex, radica en una “estructura fiscal que ya no da”: ingresos estancados por una recaudación tributaria que apenas crece un 3.5% anual, mientras el déficit fiscal se ensancha al 4.9% del PIB este ejercicio. Históricamente, México ha navegado deudas por debajo del 50% desde la recuperación post-pandemia, pero el auge de programas sociales y subsidios energéticos —que devoran el 20% del presupuesto— erosionan la disciplina fiscal heredada de administraciones previas. Críticamente, esto no es solo un número: revela un modelo económico dependiente de deuda externa barata, vulnerable a tasas de interés globales que ya suben por la Fed.
Las consecuencias pintan un panorama sombrío: menos inversión privada, que ya cayó 2% en 2025, y un inevitable alza de impuestos para tapar huecos, potencialmente en IVA o ISR, lo que golpearía a clases medias y competitividad. Si no hay reformas estructurales —como ampliar la base tributaria sin recargar a los informales—, México arriesga un ciclo vicioso similar al de Argentina en los 2010. Urge un debate honesto en el Congreso; de lo contrario, el “austeridad selectiva” prometida por Sheinbaum podría mutar en austeridad forzada para todos.